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借力资本市场建设国际旅游岛的思考
发布时间: 2011-5-4 17:25:10 来源: 乐虎国际娱乐平台登录日报
文字 〖

□ 夏琛舸

  解决国际旅游岛建设资金问题,应重视在开发模式和融资方式上的创新,借力资本市场助推国际旅游岛建设。

  在国际旅游岛的建设过程中,资金是一项关键要素。从我省情况看,单靠自身积累集中财力在短期内是比较困难的,即便考虑传统的银行信贷,乃至开发性金融贷款,其资金规模也难以满足国际旅游岛建设庞大的资金需求,更遑论一系列严苛的约束条件了。因此,欲快速启动国际旅游岛的各项重要政策内容,应重视在开发模式和融资方式上的创新,借力资本市场助推国际旅游岛建设。本文认为,借力资本市场主要应考虑以下几个方面:首先,整合省内现有的国有资产与相应的资源,形成优良的融资、开发与建设平台。在此基础上,创新融资思路和产品,规划融资布局和结构,通过平台公司发起设立产业投资基金、发行企业债(地方债)、推进公司上市,建设地方商业银行,以及建设离岸金融市场开展相关业务等。这其中,建立一个资产规模庞大、内部资本运作能力较强的融资、开发和建设平台是关键性的起点。目前,我省已经成立了国际旅游岛开发建设总公司,承担相应的职能,因此,本文围绕该平台重点思考相应的融资及相关业务。

  一、设立产业投资基金

  设立产业投资基金是现阶段我省能够较为迅速取得大规模资金的较优选择。鉴于我省受制于中央统一的信贷规模框架,加之前期开发性金融已经较为全面的参与我省的开发建设,未来不可避免地将面临一系列的瓶颈制约,所以与传统的信贷方式及开发性金融相比,设立产业投资基金在资金规模、融资成本和融资期限等各方面的比较优势较为突出。从国内其他地区的实践情况看,这也是符合我国现阶段国情以及我省省情的现实选择。这项工作中,目前应重视对相关法律法规和政策规定的研究,尤其是尽快研究制定我省针对产业投资基金管理的相关规定,健全规章制度,形成科学的扶持政策体系,筑巢引凤。我省目前还没有针对产业投资基金管理的专门规定,应参照北京、上海、天津等其他地区的规定尽快研究。在完成管理规定后,还需要尽快研究针对产业投资基金的专向扶持政策,再由国际旅游岛开发建设总公司主导,发起设立相应的产业投资基金。本着先易后难的原则,按照国际旅游岛的规划建设纲要,逐步形成数百亿元规模以上的产业投资基金。

  二、发行企业债和地方债

  在企业债方面,由于国际旅游岛开发建设总公司系新建公司,尚不具备发行企业债的资格,因此,可以考虑尽快将优质资产注入该公司,或者考虑尽快购买目标公司,以相应的符合发行企业债要求的壳公司发行。工作的重点是前期的项目包装与策划及后期的项目管理。

  在地方债方面,目前的规定是由中央财政代地方政府发行国债的方式进行的。地方政府债券资金主要安排用于中央投资地方配套的公益性建设项目以及其他难以吸引社会投资的公益性建设项目。此外,在中央对于地方债的管理规定中还明确了,地方政府债券资金在满足中央投资地方配套项目的配套要求后,可用于地方自行安排的项目。因此,可以围绕国际旅游岛建设的中心任务,利用我省现有的经验和资源,继续开拓思路,做好地方债的发行和管理工作,争取中央财政的支持。

  三、推进公司上市

  推进公司上市相对于前两项工作而言的难度要大,如果单纯的比较融资规模,也明显要略逊一筹。但是,公司上市的重要意义在于不仅可以在资本市场上尽快塑造国际旅游岛的相应品牌和知名度,而且可以形成相应的题材获得稳定的融资渠道。操作得当,对于国际旅游岛建设是一项长期的助力。从国内外资本市场的情况看,短期内比较适合国际旅游岛开发建设总公司尽快上市的目标市场可以考虑香港股市。从上市方式上看,最为快捷的是买壳上市,但代价较高,其次可考虑依照正常程序从国内创业板上市等。

  四、建设地方商业银行

  囿于历史原因,我省目前还缺乏实力雄厚的地方商业银行。在建设国际旅游岛的资金环境中,地方商业银行是一个不可或缺的重要链条,因此,应尽快建设我省的地方商业银行。我国目前广义的地方性商业银行包括城市商业银行和农村、城市合作银行及信用合作社等。这其中,经营范围最宽的股份制商业银行或者城市商业银行是首选。可考虑依据《中华人民共和国商业银行法》的相关规定,推进组建我省的地方商业银行。

  五、建设离岸金融市场

  建设离岸金融市场是未来国际旅游岛建设中的一项重要内容。其重要意义在于,不仅可以创造并满足国际旅游岛发展所必须的资金与服务需求,同时可以丰富符合国际旅游岛定位的有较大发展潜力的产业链条。按照国际货币基金组织的定义,离岸金融是指银行及其他机构吸收“非居民”资金向非居民提供各种金融服务。离岸业务具有特殊的法律和经营特征:一是离岸业务独立于东道国在岸金融体系之外,账户分离,适用不同法律;二是离岸机构吸收和运用的是注册地国家货币之外的其他国家货币。离岸金融市场的交易主体是市场所在地的非居民。离岸金融市场的交易客体是以境外货币表示的货币资金。离岸金融市场的交易活动包括各种形式的境外货币存贷活动以及债券、股票和日益多样的金融工具、衍生产品。离岸金融市场的交易中介是从事离岸业务活动的各类国际金融机构,主要包括商业银行、投资银行、商人银行和其他非银行金融机构,如证券公司、保险公司等。

  从建设离岸金融市场所需的基础要素方面分析,我省建设国际旅游岛的环境和政策优势较为明显,具备建设国内一流离岸金融市场,打造新的开放平台的潜力。

  (作者单位:海口综合保税区管委会)

 

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